‖第一節‖
a股市場的新特徵製造波段機會
股指期貨時代的來臨
2010年，中國滬深300股指期貨正式登場。股指期貨時代的來臨，徹底終結了a股市場“只有上漲才能贏利”的時代。但這只是對於參與股指期貨的投資者來說，而當前股指期貨的入場門檻被設定為50萬元，這意味著大多數投資者依然只能在股票二級市場裡面混蕩，還是隻能依靠股票上漲實現贏利。
雖然如此，但股市漲跌畢竟不是散戶投資者說了算的，而是被掌控著大資金、擁有更多資訊的機構投資者所左右。機構投資者能夠參與股指期貨運作，而且是高槓杆運作（期指透過交付保證金形式交易，可以運算元倍甚至數10倍於本金的標的投資），因而能便利地利用自己的資金及資訊優勢實現大盤漲跌的操縱，從而使期指交易在指數波動中套利。這樣，機會就出現了。
眾所周知，大部分股票（無論業績優劣）都會與大盤漲跌保持著高度的相關性，只不過有些更加同步，而有些則更加隨性。但從大概率上來講，大部分個股會隨同大盤指數產生時而上漲、時而下跌的走勢，由此形成階段性高點和階段性低點，對於波段操作來說這便產生了買賣點。
而股指期貨時代的來臨，也使得大資金的博弈更加慘烈，同時還會出現不同利益集團之間相互對賭的局面，股市的走向也更加具有不確定性。由於股票交易之外的股指期貨對貪婪的大主力更具有吸引力，單邊的上漲和下跌會由於某一方的因勢倒戈而無法持續，這將使得股市的走向更加呈現出戲劇化和震盪化，有時候甚至會在期指交割的關鍵時期出現出人意料的變盤，這將創造出比原來更多的交易機會。
監管完善造就新機會
新中國的第一家證券交易所—上海證券交易所成立於1990年；而早在1680年，全球第一家股票交易所—阿姆斯特丹證券交易所就在荷蘭成立了；1685年德國柏林證券交易所成立；1724年法國巴黎證券交易所成立；1792年，由“每日聚集在一棵梧桐樹下的商人”建立了如今全球最著名的美國紐約證券交易所……中國的a股市場與西方股市相比起來歷史真的很短。正是由於a股市場成立得晚，很多制度、機制都是從零開始的，成立初期，有很多政策的、法律的空子可鑽，諸如現在的很多資本大玩家當初便是透過倒賣法人股、收購職工股等方式掘獲了自己的第一桶金。但隨著股市的執行，相關法律法規不斷建立，1992年中國證券監督管理委員會成立，進一步加強了對股市的監管。
違法操縱要查，內幕交易要查，利益輸送要查，但查了之後怎麼辦？辦下來的效果如何?其實這都是有目共睹的，當前只能歸咎於“我們的股市還在學習中、摸索中”。其實在我看來，a股市場之所以坐莊橫行、黑幕重重，主要還是在於“犯罪”的成本太低。坐了莊，賺上一兩千萬，沒逮住就盆滿缽滿，逮住了，罰個一兩百萬，沒有用，人家早就把這份“栽跟頭的成本”放在預算裡面了。
但隨著監管水平的不斷提高、監管制度的不斷完善、監管範圍的不斷延伸，中國的股市必然會越來越健康。經過20餘年的發展，目前a股市值已達到約20萬億元，成為全球第三大股票交易市場。由於監管水平的提高，過去諸如深寶安（000009，現更名為中國寶安）之類的惡性坐莊事件不斷減少，雖然仍屢有杭蕭鋼構（600477）釋出虛假訊息、公用科技（000685）操縱重組等內幕行為，但相比以前來說，市場環境更加開放、透明。也唯有如此，a股市場才會更有競爭力、吸引力。
監管的完善，使得莊家獨莊現象不斷減少，進而更多地出現遊資、機構等聯合炒作現象。而個股炒作也很難再出現那種一拉上漲就翻幾倍的情況，真正的牛股要麼是在業績長期的、穩定的、持續的增長支撐下緩慢走高，要麼就是資金在題材的帶動下短期炒作，怎麼漲上去又怎麼跌下來。這樣一來，那些被投機炒作的股票，被“莊家”炒上去，被“管家”打下來，一上一下，波段的機會就出現了。
資本全球化深入推進
隨著世界經濟一體化程序的加快，全球資本市場的關聯度不斷提高。2008年美國的次貸危機使得全美那些曾經顯赫一時的投資銀行紛紛倒閉，但這僅僅是一個開始，當多米諾骨牌倒下之後，蝴蝶效應使得事件進一步在全世界蔓延，包括歐洲、亞洲等其他地區的金融市場同樣遭受到金融危機的衝擊。世界經濟的緊密度越來越高，相互的影響也進一步加強。
未來，全世界的貿易將會更加密集，隨著我國電信、銀行、農產品等行業相繼對外開放，競爭形勢會變得更加複雜。作為實體經濟的晴雨表，股市自然會比原來資本、貿易相對閉塞時執行得更加複雜，必然會出現股市隨著全球經濟的走向波動，受國際貿易爭端影響，被他國貨幣政策左右等情況。這將會使得股市更多呈現出階段性的漲跌格局，為我們進行波段操作提供了更多機會。
同時，在金融危機的影響下，中國過去過度依賴於出口拉動經濟的模式難以為繼。2011年4月中國國家統計局公佈的3月的巨集觀資料顯示，進出口貿易已經出現了逆差。未來巨集觀經濟將更多地轉向透過提高內需、轉變增長方式、最佳化經濟結構來推動經濟穩步增長，而在這個過程中，更多的實業資金將會根據全球產業發展的佈局來重新審視並選擇有潛力的行業，這也使得未來a股市場會出現更多牛氣沖天的板塊及個股。
資本全球化的深入推進，也使得a股市場越來越與國際接軌，a股市場與西方股市比起來還像個稚嫩的孩子，還處於不斷完善、不斷壯大的過程中，西方成熟股市發展的很多經驗都可以借鑑來用，最後實現青出於藍而勝於藍。而在這個有意識或無意識的學習過程中，西方國家股市的發展特徵便能夠為我們所參考，在資本市場國際化與市場化的過程中，會創造出諸如創業板、國際板、新三板等一系列重大創新機會。
投資群體的集體成熟
在過去二十載的歷程中，中國的股民經歷過集體性的狂熱，也經歷過集體性的恐慌，還經歷過集體性的抱怨。股市成立之初，曾出現過萬人到廣場排隊買認購證的火熱局面，甚至出現過炒家不惜重金到各地收購身份證用來排號認購，然後轉手倒賣的情況。1999年的“5·19”行情，對很多投資者來說依然歷歷在目，四川長虹（600839）的股價一如它的廣告語“太陽最紅，長虹更新”一樣氣貫如虹地衝天而上，銀廣夏a（000557，現更名為*st廣廈）也上演了令人咋舌的連續漲停板走勢。
股市曾經就像一個滿地黃金的樂園，只要腰包裡有點銀兩，進去就能上演一變十、十變百的神奇魔術。
然而，如同西方證券市場崩盤一樣，a股市場也經歷了一次次的崩盤，跳樓的跳樓、吃藥的吃藥，妻離子散、家破人亡……世界上的事，莫不都是如此發生著，讓人悲喜交加。那些曾在虧損後暗暗發誓不再炒股甚至剁掉手指以警醒自我的股市賭徒們，在下一次行情來臨的時候，依然會擦乾眼淚，再次跳入股市這個曾經的傷心之地。
是的，投資者每一次股市投資失敗的創傷，總是會在下一次市場到達前一次高點的時候把它忘得一乾二淨。通俗地說，便是“好了傷疤忘了痛”。2007年，當股權分置改革和人民幣升值兩大因素引發的大牛市來臨之時，路邊的擦鞋工、逛菜場的主婦、學堂裡的學子，紛紛不約而同地邁入股市。結局，依然是有人升了天，有人下了地獄。
經歷過了股市的起起伏伏，很多投資者正變得越來越理性，而a股市場的投資主體也開始慢慢地在“去散戶化”，很多散戶不斷吸取原來失利的經驗，總結出適合自己的操作方法。他們比以往更關心國家實體經濟的走向，更關心國際政策環境的變化，更關注中國經濟的未來。基金也越來越多地成為那些沒有餘暇參與頻繁操作的投資人的選擇。