投資群體更加成熟，使得未來a股市場的波動也變得更加理性。諸如過去所有人都一擁而入，不問情況見股就買的現象將會越來越少，更多的專業分析和報告將給投資者提供更多的參考。股市是人的遊戲，也是心理的遊戲，當投資人群的投資行為趨向理性化後，股價會更多地呈現出圍繞價值執行，在被高估與被低估之間反覆切換的形態，而這就是波段操作的機會。
‖第二節‖
波段才能收益最大
長線未必就賺錢
巴菲特告誡我們，做股票只能做長線，找到“便宜”的資產，然後在其被低估的時候買入並持有，就一定能夠獲利。但是請注意，我們究竟有沒有足夠的時間等得起？什麼樣的資產才是“便宜”的，什麼時候才是“被低估”？這三個問題搞不清楚，我們盲目套用大師的理論可能會讓自己用真金白銀去買“套”，被套上幾年，熬不住了，最終割肉走人。
長線投資者能夠賺錢是事實，但需要有真正“長線的時間”。如果你對某個行業很有研究，或許你就是這個行業裡的從業人員，甚至是行業裡的專家，是佼佼者，那麼你對行業的前景自然有非局外人能看得到的前瞻性看法，你再到這些行業裡面找到好的上市公司（當然，好與壞很難判斷），然後買入，學巴菲特一樣耐心等待收穫，這樣一般是能掙錢的。除非你很倒黴，選什麼行業什麼行業衰落，買什麼股票什麼公司倒閉。
大多數投資者要問一問自己：“我能夠做的‘長線’究竟是多久？”就像你愛一個人一樣，你能不能愛他一輩子？很可能剛剛海誓山盟，但幾天之後便覺得沒有感覺了，於是各奔東西。這樣的故事太多了，不管是在愛情世界裡，還是在股票市場裡，一找一大把。有人拿著股票說做長線，你問他有沒有預計什麼時候能贏利，他說是給兒子買的，或者給孫子買的，其實就是自欺欺人的託詞。大部分說給兒子、給孫子買的都是給自己買的，只不過是被套了，於是就只能“被長線”，這樣的長線算不上長線投資，只能算是“裝孫子”—假裝買給孫子。
被動長線與主動長線有很大的區別，被動長線是你本來不看好，只是被迫無奈假裝看好，於是假裝長線。這樣很危險，但遺憾的是這樣的投資者相當多。
上面說的做長線的三個問題，如果搞不清楚，就不要做長線。不要以為只要買了股票持有就能賺錢，如果選擇的時點不對，很可能還要虧錢。現在回過頭來看一看，在2001年的時候買入四川長虹、銀廣夏a等股票，即便經過了其間幾次大的行情，股價也只不過是原來巔峰時期的一兩成。而像雲南白藥（000538）、小商品城（600415）之類一直能夠持續創歷史新高的股票畢竟是少數，幾千只股票就那麼幾隻。
有的投資者買了一隻股票，然後沒有精力打理，見行情好了，於是開啟看盤軟體一看，漲了不少甚至翻了一倍，就盤算著照這樣的速度下去，得翻多少倍，便不管上市公司經營情況怎樣，不管股價是不是被高估，也不管大市是不是有風險，繼續矇頭大睡或者用預計可以賺到的錢提前去消費、去旅遊，等玩一圈回來再看，股價又跌回了原點，這不是白忙活一場嗎？
長線，看似是最理性的操作，但不同的人實踐，就可能變得非理性。我們會容易陷入價值分析的陷阱之中，現在看似經營有方的上市公司，很可能只不過是透過財務報表粉飾出來的結果，憑著直觀看到的條件就作出“絕對有價值”的判斷，很可能會讓你羊入虎口。我認為，不是人人都能成為巴菲特，要不然巴菲特就不“特”了。長線也不一定就能掙錢，不假思索、不經思考、不去跟蹤的長線是“亂長線”，而只看現在不顧未來的長線則是“偽長線”。
短線投機容易被套
短線是銀，這是很多投資者經常掛在嘴邊的話。確實，短線是大部分投資者的選擇，特別是新入市的股民，更喜歡做短線。新股民都是懷著**、懷著高度的期許入場的，如果買了股票，半死不活地在那裡掙扎，恐怕自己比股票還要掙扎。因而他們寧願每天樂此不疲地去尋找短線的機會，去發現短線的牛股，而偶爾一兩次的成功又會使他們自我膨脹，認為索羅斯都得靠邊站。
“常在河邊走，哪有不溼鞋”—古人的諺語放之四海而皆準。很多投資者短線做得得心應手，但想不到最後一次卻失手了，最為緊要的是這一次的失手失掉的是前面所有的“得手”。出來混，遲早是要還的，恐怕這也是所有熱衷於短線投資的朋友們共同的感觸吧！
短線操作最大的好處是見效快，尋找那些熱門的股票，參與那些活躍的股票，猶如在刀尖上起舞，舞得好的話名利雙收，舞得不好就會弄得自己遍體鱗傷。正是因為見效快、來錢快，才使得那些沒有耐性做長線的投資者紛紛加入做短線的隊伍，但這樣的急躁心態使人總是會做錯，繼續下去就是將錯就錯、一錯再錯，最後釀成大錯。不管是長線還是短線，其實都要有一個不煩躁的心態。
很多短線投資者似乎都有著看似嚴絲合縫實則不切實際的理論基礎：他們認為短線操作在於不斷地贏利，重複地贏利。當天買進，次日賣出，夠強的就再次日買入，每隻股票贏利5％，每週操作兩次贏利10％，每月贏利4個10％，再把偉大的“複利”公式套進來，幾年下來便可以跟比爾·蓋茨共進晚餐了。
這是理想化的設想，這就好比說，你到拉斯韋加斯的賭場去，只帶10元錢，然後10元變20元，20元變40元……很快你就能成為賭場的大亨。但你能保證每一次都成功嗎?一次不慎就會讓你前功盡棄。當然，投機者可以提出更理性的方案，賺了20元，就只投10元，另外10元進入自己的口袋。但真的能做到嗎？我不相信，因為貪婪是人的本性，我經常看到投資者因為賺錢而籌資加大注碼，很少看到有人把本金收回來。
離開賭場，回到股市的話題上來。短線連續的、反覆的操作未必能夠真的賺到錢，原因是我們一兩次的成功容易使自己忘記風險，於是會形成新的虧損，而當自己前面賺到的錢又虧了，我們會不甘心。人的心態真的是這樣的，虧掉利潤比輸掉本金還要心痛，於是我們會力圖翻盤，而利潤就像手中握著的沙子，你越用力，它越是流失。
最後，想讓大家明白的是，短線投機，特別是天天投機，一年之後你算算，其實你沒賺到錢，但其實你又賺到了錢。單純從指數來說，你是賺到了錢，但是你的賬戶實際上並沒有增值，因為你把錢全部給了券商，股票買賣的絕大多數利潤都以交易佣金的形式流入了證券公司的腰包。你會罵他們像吸血鬼，但就像賭場抽水一樣，這是遊戲規則，無須再罵。
波段炒股能掙錢
股價執行，就像水波一樣，一道水波起來，波起波落，然後推動第二波再起再落……這其實就是偉大的“道氏理論”的精髓，股市執行的規律和大自然的現象是何其相似。
有潮起就有潮落，有潮落才有潮起，正是潮起潮落才造成了視覺上的美好享受。股市也是一樣，股漲股跌，形成了股票市場上再普通不過的場景。能從這個普通現象裡面抓住機會的人，自然會欣賞高低起伏的景觀並樂在其中；而不能夠認識股市規律還試圖與市場作對的人，恐怕只能在股市波浪之中嗆水而亡了。
波段操作能賺錢，低點買入高點賣出，在實際的投資過程中審時度勢，根據實際情況調整自己的操作，不呆板地拘泥於有沒有價值，也不過分地追求買在最低點賣在最高點，以更平和的心態應對每一次投資行為。成功了，記住成功的經驗，下一次會有用；失敗了，吸取失敗的教訓，下一次也會有用。這樣才能學中做、做中學，提高自己操作的成功率，積少勝為多勝，積小利為大利。
這樣的操作我想巴菲特和索羅斯其實都在做，巴菲特並不是所有股票都一直持有，對於那些只有階段性成長價值的股票，他也是在低位買入，在高位賣出，即使不全拋，也會減持，這不就是波段嗎？而索羅斯則更擅長於做空股市，但他是盲目地做空且一空到底嗎？不是的，他只是在合適的時候做空，然後不能再做空了就平倉出局，這不也是波段嗎？