透過以上三種方式的合作，企業借力戰略投資者，可以實現增強企業實力、提高產品水平、擴大企業規模的目標。表5?3中列出了國有企業引進戰略投資者的一些典型案例。
由表5?3可以看出，近年來引進戰略投資者以銀行業的聲勢最為浩大。但就發展趨勢而言，無論是從地域上還是從行業上來看，引進戰略投資者參與我國國有企業改革都將成為一個必然的發展趨勢。
筆者對資本最密集的行業之一，即房地產行業引入戰略投資者的運作模式作了彙總，如表5?4所示。由表5?4可知，近年來在房地產行業活躍的大型基金和財團，其投資方式非常靈活，主要表現為：一是長期的戰略合作者，長期持有房地產企業的股權，是真正的戰略投資者；二是短期的戰略合作者，這些基金在房地產企業上市前以股權方式合作，成為其戰略伙伴，上市後予以套現，這種合作期限相對較短，以明確的上市套現為導向；三是投機型，名義上是戰略投資者，實際上是投機操作，這些機構看好近年來中國房地產的火爆，與房地產企業只採用專案合作的方式，不介入股權，利用房地產企業缺少資金的時機以低價介入，在高價時獲利退出；四是混合型，投機與投資的動向兼而有之，根據與企業的合作情況和市場的實際表現，可能長期合作，也可能隨時套現退出。
戰略投資者的政策
1999年7月28日，中國證監會發布了《關於進一步完善股票發行方式的通知》（簡稱《通知》），在《通知》中，我國官方首次引入了“戰略投資者”這一概念。《通知》規定，“與發行公司業務聯絡緊密且欲長期持有發行公司股票的法人，稱為戰略投資者。”通知中所稱的法人，是指在中華人民共和國境內登記註冊的除證券經營機構以外的有權購買人民幣普通股的法人。法人分為兩類，一類是與發行公司業務聯絡緊密且欲長期持有發行公司股票的法人，稱為戰略投資者；一類是與發行公司無緊密聯絡的法人，稱為一般法人。我國銀監會對國有銀行的戰略投資者提出了四條指導標準，即“長期持股、最佳化治理、業務合作、競爭迴避”。
2000年8月，在釋出的《法人配售發行方式指引》中，要求發行人在招股意向書中要明確戰略投資者，還要求戰略投資者持股時間應當相對較長，一般不低於12個月。但這一持股時間的限定只是一個軟約束，戰略投資者完全可以在規定時間到期前“曲線拋售”，比如中水漁業在鎖定期限結束前，將其所持有的招商銀行股份轉給了北京中匯投資管理公司。
2005年11月，中國銀監會的高層認為：戰略投資者是注重長期利益、與所入股銀行結成利益共同體的投資者。首先，投資者的持股比例必須在5%以上，不能太少，否則，難以形成牢固的戰略合作關係；其次，投資者必須持股3年以上，即非特殊情況，3年之內不得撤股，不得與所入股銀行散夥，以保證較長時間內雙方合作的穩定性；再次，投資者必須派出董事，派出相應的管理人員，這是商業銀行引進戰略投資者的初衷之一，銀行需要提高經營管理技術；第四，投資者要提供技術和網路上的支援，這是商業銀行目前非常需要的。符合上述條件，才能稱得上是“基本合格的戰略投資者”。
2005年12月31日，下發的《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》中，提出戰略投資者應符合以下要求：①以協議轉讓、上市公司定向發行新股方式以及國家法律法規規定的其他方式取得上市公司A股股份。②投資可分期進行，首次投資完成後取得的股份比例不低於該公司已發行股份的10%，但特殊行業有特別規定或經相關主管部門批准的除外。③取得的上市公司A股股份3年內不得轉讓。④法律法規對外商投資持股比例有明確規定的行業，投資者持有上述行業股份比例應符合相關規定；屬法律法規禁止外商投資的領域，投資者不得對上述領域的上市公司進行投資。⑤涉及上市公司國有股股東的，應符合國有資產管理的相關規定。檔案還規定，自2006年1月31日起，中國允許外國戰略投資者購買A股，購買方式包括協議轉讓、上市公司定向發行新股方式以及國家法律法規規定的其他方式。