在債券評級時，並沒有準確的數量標準和計算公式來計算確定債券等級。除財務質量以定量分析為主外，其餘方面仍以定性分析為主，在操作中很大程度上依賴評級人員的經驗與水平，彈性較大。
（四）提出發行債券申請
有專案和符合一定條件的企業將發行債券申請通過當地發改委向上一級發改委逐級申報，省發改委對所有符合條件的企業根據專案情況進行初選，並上報國家發改委。對認定比較好的企業要到實地落實擔保情況和專案進展情況，再正式報批國家發改委，並當面進行彙報。未經批准，企業不得發行債券。企業在辦理申請時，應提交的主要資料包括：①申請報告:分別由企業、當地發改委、經委各提供一份。②專案批文:包括可行性報告、專案建議書、基建初步設計、開工報告。③財務資料:經會計師事務所審計的企業近三年的財務報告、貸款證、負債資產表、營業執照、企業專案效益預測、企業效益預測、償還計劃、重點專案批文(如屬於重點專案)、信用等級評級、擔保意向書、代理承銷意向書、發債計劃申請表、發債專案資金情況表。管理部門依據法律、法規對債券發行申請予以審查。對符合法律規定的債券批准發行；對已作出的批准，若發現不符合法律規定的應予撤銷，尚未發行的企業債券停止發行，已經發行的企業應向認購人退還所繳款項並加算銀行同期利息。
（五）公告債券募集辦法
發行企業債券的申請經批准後，公開向社會發行債券時，企業應當向社會公告債券募集辦法。根據我國法律的規定，企業債券募集辦法中應當載明下列主要事項：①企業名稱；②債券總額和債券的票面金額；③債券的利率；④還本付息的期限與方式；⑤債券發行的起止日期；⑥企業淨資產額；⑦已發行而尚未到期的企業債券總額；⑧企業債券的承銷機構等。
企業制定好債券募集辦法後，應按當時和當地通行、合理的方法向社會公告。
（六）簽訂承銷合同
在間接發行方式下，當發行債券的申請被批准後，發行企業要與債券承銷機構正式簽訂承銷合同。在承銷合同中應載明以下主要事項：當事人、雙方的名稱、地址及法人代表；承銷債券的名稱、總面額及發行價格；承銷方式；債券發行及承銷的起止日期；承銷付款的日期及方式；承銷商收取的費用額及支付日期與支付方式；未售出債券的處理方法；違約責任；其他需要約定的事項等。
（七）發售債券
承銷機構按照合同規定，在發行期內向投資者發售債券。投資者直接向承銷機構付款購買，承銷機構代為收取債券款，交付債券。
企業債券應在置備的企業債券存根簿中登記有關事項。對於記名企業債券，應在存根簿上載明以下事項：債券持有人的姓名或名稱及地址；債券持有人取得債券的日期及債券編號；債券總額、債券的票面金額、債券的利率及還本付息的期限和方式；債券的發行日期等。對於無記名企業債券，應在存根簿上載明債券總額、利率、償還期限和方式、發行日期、債券的編號等。
（八）收進債券款
到債券發售期截止日，扣除承銷機構應得的手續費後，發行企業向承銷機構收繳債券款項，債券發行即告結束。
四、企業債券融資案例
案例：江蘇陽光集團債券融資
（一）公司發行債券的情況
江蘇陽光是具備可轉債發行資格的上市公司。2002年公司為其技術改造專案和併購專案募集資金，發行8.3億元可轉債。公司根據其專案投入期短、見效快、回報高的特點，選擇了合適的發行時機、轉股期，同時有效地降低了投資者風險，保證了投資者利益，並選擇中國銀行無錫分行長達五年的全額擔保，規避了風險。公司發行可轉債，有效地利用可轉債延遲股權融資的特性，等到投資專案產生效益時計入股本，最佳化公司的資本結構，減緩對每股收益的攤薄壓力，甚至可獲取轉換的溢價收入。