話說中州城裡，有一位古董商人，名叫王好古，精於鑑別佔董不管什麼樣的字畫、古玩，到他眼裡一看，就能辨出是真品，還是膺品，是什麼朝代的，值多少錢。
這一日，道臺衙門的師爺登門，說道臺老爺有幾件古玩請他幫忙鑑別一下真偽，王好古當即答應了，隨著師爺到了衙門，來到後院的一座暖閣中，道臺很客氣地迎出來說：“我近日用重金購來一件古玩，但不知它價值如何，還麻煩王先生看一下。”當時王好古就感到有些不解，既然還不知價值如何，怎麼捨得用重金購買呢。只見道臺拿出一樣青銅製的器皿，似缽非―缽，像盂非盂，上面鐫刻著十二條盤旋的蛟龍紋，還有十二個孔。王好古把此物放在手裡端詳琢磨了半晌，說：“能否弄些檀香木片來？”道臺立刻吩咐師爺去弄了些檀香木來，王好古把香木片點燃，放入銅器中間的凹穴中，手按著外面的蛟首，不一會，只見蛟首的孔中冒出一縷煙來，細如線縷，升而不散。王好古吃驚地叫了起來廣啊呀，果然是它！”
道臺跟田師爺對鍩了一下，便問：“先生，是什麼？”
王好佔說：“不瞞大人，這乃是一件稀世珍寶！名叫報時爐，它能按十二時辰，分別在一二個孔中冒煙，煙遇風不散。據說是當年三國時諸葛孔明所制，一肯為他的後人所珍蔵，作為傳家之寶，只在一年一度祭祖時才拿出來用。幾十年前，聽說已被作為隨葬之物，埋入墓中，從此就再也沒有人見到它了。不知大人是怎樣弄到手的？”
道臺聽得此話，臉上掠過一絲陰笑，隨即便打著哈哈說：“啊呀呀，王先生果然名不虛傳，精通此道。不過，下官也實在是出於偶然的機會，只是看到此物希奇有趣，便用一千兩銀子買下了它，可萬萬沒想到它還是個稀世珍寶呢！田師爺，擺酒款待王先生！”
王好古在道臺府吃了酒，還得了十兩銀子作為謝禮，然後由田師爺送回家中，田師爺臨走時，還再三叮囑，此事千萬別跟外人講。
可是到了半夜，王好古突然腹痛如絞，他兒子還以為是得了什麼急病，要去找醫生，可王好古肚子雖痛，頭腦卻很清楚，他吃力地對兒說：“別，別去找醫生了，快去把南門諸葛家的當家人找來，說我有十分要緊的事要告訴他家！”原來王好古已經明白，道臺在酒裡下了毒，為的是要滅口，找醫生也已不中用了，不如把諸葛家的人叫來，告訴他家真相，倒或許還有為自己報仇的機會。
他兒子不敢違拗父親的意願，飛快奔到南門諸葛家，敲開門後，就一頭跪下了。這諸葛當家人乃是諸葛亮的第三十四代嫡孫，叫諸葛儒，年已七十，一聽此話，馬上趕到王家。王好古還有一口氣，他掙扎著把報時爐的事告訴了諸葛老人，話一說完，王好古也就斷了氣。
諸葛儒聽了此話，心中大驚，天一亮，就親自帶著些家人，趕到郊外祖墓處，仔細察看。果然，祖父的墓旁有掘土的痕跡，挖開一看，裡面一個大洞，棺材已被開啟，別的什麼都不少，就少了祖父當年最喜愛的，作為隨葬的那個諸葛報時爐。當時諸葛懦又悲痛又憤恨，知道此事肯定是道臺聽說了諸葛家有此異寶，派人來盜墓取走此物的。
此仇此恨，該怎麼報呢？諸葛儒心中盤算著，要想明著跟道臺鬥，肯定是鬥不過的。他身居道臺之職，京城中又有靠山，而且唯一的證人王好古也已死了。想來想去，便寫子封信給自己遠在終南山學武的孫女兒諸葛雲，叫她立刻回家，設法奪回這祖傳之寶。
聽到這裡，甄英有些相信了，只見諸葛雲又從懷裡掏出一個小東西，說：“這是報時爐上的蓋子，當年我爺爺還小，看看這東西有趣，就在他祖父下葬之前，偷著拿下來自己玩的，如今也可算是一個證物吧！”甄英接過一看，果然，蓋子大小正好跟報時爐上的凹穴一樣大，上面盤繞著的一條昂首的蛟龍式樣跟爐周圍的蚊龍一模一樣，到這時，甄英已經完全相信了。他嘆子口氣，說道：“想不到，這道臺竟是如此歹毒之人。既然如此，這個報時爐就應該物歸原主，你，拿回去吧。”說著，便把手中的小包捧給諸葛雲，諸葛雲伸手要去接，忽又問：“那，你該怎麼去交代呢？”
“這……”甄英倒還沒想到這一點，不由得愣在那兒了。
就在此刻，只聽得身邊有人說話了：“哈哈，小夥子果然是好樣的，可惜，你那個報時爐，乃是個假的！”
一聽此話，甄英、諸葛雲都大吃一驚，因為此人不知何時來到他們身邊，竟然沒有一點聲息，可見此人的功夫厲害。甄英扭頭一看，不是別人，正是那個戴斗笠的絡腮鬍子。
“假的，怎麼可能呢？”甄英驚疑地說。他急忙開啟小包，拿出那個諸葛報時爐來，分明沒有什麼改變，跟原先的一模一樣嘛，青銅的，十二條蛟龍紋，上刻十二個字。只見那絡腮鬍了一手指一動，已將一塊燃著的檀香木片彈人了報時爐的凹穴裡。然而，不管甄英用手指去按哪一個蛟首上的孔，也不見有什麼煙從中冒出來。看來，它只是有個諸葛報時爐的外表而已。
甄英百思不得其解：“這倒怪了，從那天晚上後，它可是一刻也沒離開過我呀！”那絡聰鬍子說：“不，有一回，它就曾經離開過你的，你記得那天在龍潭泉邊嗎？”
甄英經他這麼一提，立刻想起來了。那天在龍潭泉邊休息，看到一私碧水，夥計們都說這幾天旅途辛勞，身上髒死了，紛紛跳下潭去洗澡，甄英當時也忍不住，下去洗了個澡。“可是，當時我是特地把這小包交給田師爺看著的呀，難道……”絡腮鬍子點點頭：“一點不錯，就是田師爺在那一刻把假的換去裡面真物的。”
甄英感到很困惑：“田師爺，他為什麼要這麼做呢？”
絡脃鬍子說：“這個謎，等會兒就可以解開了，來，你們隨我一起去。”甄英急待弄清楚這裡面的究竟，便和諸葛雲一起跟著絡腮鬍子飛奔下山來。
片刻功夫，看到樹林裡隱著一座古蓽，離古墓還有一段路，絡臘鬍子站住腳。只見從一棵大樹後閃出一個精幹的漢子來。還上來作子揖，輕聲說：“姓田的還在那兒。”看來這是絡腮鬍子的手下人，是在監視田師爺的。
甄英隨著絡腮鬍子他們藏身在一個樹叢後面，一眼不眨地看著古墓。這時從古墓的石碑後走出一個人來，正是田師爺，他心神不寧地四處窺探著，似乎是在等一個什麼人。
不一會，便聽得一聲輕響，從那邊躥出一個人，身影很輕捷，可又十分眼熟，甄英汗細一看，原來竟是那天半夜在客店裡盜寶的駝揹人。田師爺一見駝揹人來了，立刻迎了上去，兩人嘀咕了幾句後，田師爺就將一個小包交給了駝揹人。不用說，裡面準是真的諸葛報時爐了。這時，甄英有點按捺不住了，他要衝出去，可是卻被絡嗯鬍子一把按住了，動彈不得。眼看著田師爺匆匆地走了，駝揹人也朝另一個方向去了。這時絡腮鬍子才一揮手，四個人一齊隨後追了上去。
且說駝揹人正跑著，突然聽到前面一聲喝：“站住！”竟然是甄英迎面攔住了去路。駝揹人冷笑一聲：“好小子，前回被你逃了一命，今天又要來找死了嗎？”說罷，“嗖”的一聲就亮出一柄長劍來。可是不等他發招，便聽“噗”的一聲，一顆銅彈從側面飛來，正中駝揹人手婉，“當！”寶劍落地了。駝揹人一看，不好，原來是戴斗笠的絡腮鬍子。他情知不是對手，雙腳一點，身子便朝一邊空當裡躥去。這一躥，就有一丈多遠，可是還沒落地，一條人影閃出，一腳飛去，正中駝揹人的後心。
駝揹人“啊呀”一聲跌倒在地，半身麻木，不能動了，抬眼一看，竟是一個年輕的女孩子。這時，甄英和絡腮鬍子也已撲到跟前。甄英用鋼鏈往駝揹人脖子裡一套，怒喝道：“快說，你是什麼人，為什麼要來偷報時爐，若有一句謊言，我一用力，就叫你上西天！”
駝揹人看到這種情勢，知道要瞞也瞞不過去了，說：“各位不要發怒，這事不能怪我，全是田師爺的主意。”接著，—五—十把事情全說了出來。