‖第一節‖
創新低，怎麼搞？
下跌趨勢別亂抄底
“最後一跌”，這是在股票市場每次下跌過程中無論是投資者還是專業分析師都喜歡說到的一個詞。但是事實上，每次在大家總是認為或者總是期待現在的下跌是最後一跌的時候卻發現，最後一跌之後馬上又來一跌，一跌又見一跌。直到最後才發現，原來“最後一跌”的地方成了空中樓閣，而那些所謂支援著“最後一跌”的“五大理由”、“六大原因”、“七大根據”以及“八大因素”，都成為賣柺的大忽悠，投資者通通都被一柺子打瘸了。
當股市從牛市行情轉向熊市行情後，投資者必須正視現實。那些所謂的底部很可能都是未來中長期的頂部，而那一套套看似靠譜的見底理由其實一點也不著調。如果實體經濟增長髮生了變化，例如由於國際性的金融危機造成了國內出口銳減，再如資金面的緊縮已經引發了大量的企業倒閉出現破產潮，又如大小非的解禁猶如猛虎出籠吞噬掉市場中僅有的那一點點資金，那麼股市就只有下跌一條路。即便是下跌了兩成也未必會見底，因為前期炒得過高，現在跌了兩成，低成本的持籌大主力依然是大賺，他們還是會繼續拋售。而對於未來決定股市走向的實體經濟的悲觀預期，則會使得投資者共同選擇暫時迴避股市。
2007年上證綜指於6124點見頂後步入跌市，至2008年時已跌至1664點，期間無數英雄豪傑無不競相折腰。
綜觀過往股市可以發現，每一輪熊市來臨，股票跌了三成，你以為是底，但是又跌到了五成，你以為是底，它仍然不會給你任何面子，很多股票甚至跌去八成九成。不光a股市場，當股災發生後，即便是制度建設更為先進、估值水平更為合理的國外股市同樣也會出現慘不忍睹的暴跌。
1929年10月29日，美國股市崩盤，道瓊斯指數從386點下跌到41點，跌幅達到89.38％，後來人們把這一天稱為“黑色星期二”。此次崩盤也是美國曆史上影響最大、危害最深的經濟事件，甚至影響到了整個世界。自此美國和全球進入了長達10年的經濟大蕭條時期，之後更是用了26年才重新創出新高。試問各位，我們的人生能有多少個26年？
離我們較近的中國香港、中國臺灣、日本股市亦同樣發生過股災，股市出現了雪崩式的下跌。1989年12月日本的日經平均股指高達38915點，但1990年10月股指已跌破20000點，1991年上半年略有回升，但下半年跌勢更猛。1992年4月1日東京證券市場的日經平均指數跌破了17000點，日本股市陷入恐慌；8月18日降至14309點，基本上回到了1985年的水平。直到現在，日經225指數仍只有9500點左右。
我們做波段，就是為了在低位買入在高位賣出實現差價收益，這有別於那些因看好股票的未來前景而無論牛熊市都持有並敢於在走勢不好的時候持續逆市買入的價值投資者，更有別於那些試圖透過發現每一天的股價低點與高點進行短線投機的投資者。我們需要賺取的是更安心、更穩妥的利潤，這要求我們必須認識趨勢的力量。
當均線都往下走，就會與前面說的透過均線抓牛股中的均線多頭形成相反的均線空頭，各階段的籌碼分佈都只利於空方。每次股票下跌之後出現的反彈行情，都會受制於某一根均線的壓制而重新走弱，實際上就是受到階段性套牢盤解套拋售而下跌，市場形成積弱難返的走勢。少部分個股會因出現重大重組事項或因得到超強主力的關注而一舉扭轉局勢重新走強，這些個股可以參照前面所說過的頂底判斷及參與方法抓住，但大部分股票在未真正構築出明顯的底部之前，切不可盲目參與。
趨勢的力量是強大的，在牛市中出現利空的時候，投資者會認為是“利空出盡是利好”，股價回調了繼續漲。但在下跌的時候，當利空出現，投資者會出現恐慌紛紛拋售，股票跌；當利好出現，投資者還是會認為是“利好出盡是利空”而進行拋售。對利好的漠視和對利空的無限放大總會使得股票下跌的趨勢難以扭轉，而在股票未真正見底之前，一切猜底而後亂抄底的行為，都是不負責任的。
創新低未必低
先認識“新低”的概念，新低就是股價今天比昨天低，明天更比今天低。但這種“低”都需要在相對一段時間裡處於“最低”，比如兩個月以來的“最低”是新低，三個月以來的“最低”也是新低。時間跨度長了，股價甚至創出了在上市發行那一天的收盤價，然後一天比一天低，這就是不斷創出了“歷史新低”。
在大級別的下跌走勢中，股價會不斷創出較長時期內的新低甚至歷史新低。在創新低的過程中，被套牢的投資者會越套越深，而新抄底的投資者只要股價創新低馬上就會被套住。這些投機性的資金本來就是為了博短線反彈的機會，一旦被套住馬上就會止損離場，從而形成新的殺跌力量，這就是多殺多。這會使得那些創新低的股票創了新低還有更低。
2010年11月，上證綜指於3186.72點見頂回落，2011年1月最低跌至2661點。在此過程中，大部分股票和大盤保持了同步下跌的走勢，少數個股初期下跌之後重新走強。而創業板由於前期漲得很高，此輪下跌跌幅也相對較慘。此後上證綜指及深證成指出現了反彈的走勢，創業板指數同樣出現反彈。但此次反彈後幾大指數也出現了分化，上證綜指和深證成指反彈截至2011年4月中旬，而創業板指數則截至2011年2月下旬便開始下跌。
在此次分化中，創業板指數連創新低，創業板中的股票一波更比一波殺跌慘烈，很多股票都是不斷創出了上市以來的新低。這就形成了大量投資者被套牢的現實，前期套得太深的投資者理論上已經沒有割肉的衝動，但股價為什麼還是一直跌？請大家想一想，如果是你在下跌過程中去“抄底”，但股價未見底你有繼續持有或加倉的底氣嗎？一般情況是沒有的。投資者的這種普遍性心態疊加會使新套牢的投資者不斷認輸出局，從而形成新的拋售力量，所以我們總是可以看到股價保持溫和成交量的持續下跌。
因此，無論是創階段性新低還是歷史新低，在創新低的過程中隨時可能見底，但我們又不知道什麼時候見底，故創新低的時候亂抄底就如同去接天上掉下來的飛刀，稍有不慎就容易送命。
抄底的時機
既然下跌趨勢中不能隨意抄底，那是不是凡是創新低就是風險，是不是一定要等股票漲了一程再去追高呢？實際上，股市的機遇與風險同時存在，對於穩健的投資者確實應當等構築出明顯的底部形態或者步入上升趨勢後再去操作，那樣獲利才能成為大概率事件。而對於那些投機分子或控制不了自己交易欲的投資者，在下跌中就可以用一兩成倉位去練技術，去抓住那些看似危險但卻又近在咫尺的機會。
看了創業板的走勢就很清楚了，在股市第一波往下殺跌的創新低過程中，不要輕易抄底，你以為你看到了底，但當你跳進去之後才發現原來深不見底，但此時你已經沒有再上岸的機會了。在連續創新低的過程中，隨意抄底就如同去接從天上掉下來的飛刀，只會讓自己遍體鱗傷。
那是不是凡是股價創新低、凡是下跌都不能買而只能在上漲中買呢？答案是否定的。透過前面的內容大家應該都知道了，每一個波段的機會都是在波段的低點買入而在波段的高點賣出。而波段的低點往往出現在股票下跌的尾聲，能抓住下跌尾聲的機會便能抓住更多的機會。同時因為整體來說價值低，在這些地方抓住波段的風險比在其他地方抓住波段的風險要小，只不過我們在下跌中的恐懼感使大家看到的都只是風險而忽略了機會。
對於創新低的股票，可以透過兩種方法來識別波段底部的到來。
第一種機會出現在連續多天創新低中，比如在10個交易日之內，天天都創新低，這會使得空方的動能有所衰竭，此時可以考慮短線抄底。股票不會一直漲也不會一直跌，如果一隻股票連續跌了10天而且都是創新低，那麼隨時可能會出現短線的機會。但需要注意的是，此類抄底風險較大要設好止盈點及止損點。止盈點建議設定在5%~10％及以5日均線為第一減倉點、10日均線為止盈點。