圖1?2華源的發展歷程
圖1?3杜邦的發展歷程
生如夏花般絢爛，去如秋葉般悽美，這句話可以用來描述十年華源的風雨歷程！
華源，一個在1992年才註冊的公司，在前董事長周玉成的掌舵下，用10多年的時間，縱橫馳騁，大開大合，譜寫了一曲驚心動魄、雨飛雪舞的中國式航母戀歌。1996年起，組建紡織航母；1997年起，組建農機航母；2000年起，組建醫藥航母。從1?4億元註冊資金起家，華源先後併購92起，最終形成了567億元總資產，但負債也達到了415億元！
“其興也勃焉，其亡也忽焉”。在高負債下，華源航母沒有實現乘風破浪、遠征萬里的國際化夢想；在駛出港灣前，它折戟沉沙，沒入了冰冰的海洋。
從一飛沖天式的壯觀，到自由落體式的墜落，這就是華源資本雪球的軌跡！
帶領華源完成這些歷程的是華源的前任董事長。這位老人曾經向世界吹響了以下號角：“中國華源不僅追求在21世紀成為一傢俱有雄厚經濟實力、強大創造力的中國優秀大企業，而且追求成為一家擁有強大核心能力和高度增長力的世界級企業。”
如今英雄已遲暮，大旗已倒下。華源沒有成就理想，沒有成為世界級的企業。但華源畢竟有過問鼎王者的榮光。儘管歷史不能假設，但假如還能重來，華源還有更好的選擇嗎？還有，究竟是什麼成就了華源？究竟又是什麼絆倒了華源？帶著這些沉重的問題，筆者將在下文中帶領讀者一起思考。
華源曾經想做中國的杜邦，像杜邦那樣保持基業常青。杜邦，也許是華源前領航人永遠的**和永遠的痛！
杜邦是誰？杜邦（DuPont），已經是200多歲高齡的“老人”。這家企業創辦於1802年，誕生在美國特拉華州威明頓市，而且是位於一條風景如畫的河邊，這條河有一個非常美麗的名字——白蘭地酒河，如圖1?4所示。
圖1?4杜邦的發源地白蘭地酒河
也許創始人皮埃爾·杜邦也沒有想到，白蘭地酒河中白蘭地酒香的薰陶，會使杜邦的名字在世界企業史冊上留香百年。這家公司從起家時的3?6萬美元的集資，經過200年的發展，目前總資產已經達到330億美元，年銷售收入達到了260億美元以上。
華貴的杜邦，更像一棵百年常青的老樹，儘管歷盡滄桑，但已經由獨木變成了林。這使筆者聯想到，在山東錦秋湖畔，有棵千年老槐，據說曾經是見證董永和七仙女結為百年之好的媒仙。筆者在山東為華興做戰略諮詢時，曾經在當地親眼看到這棵老槐樹。這棵三四人才能合抱起來的老樹，雖然樹心已經空了，但仍然枝葉旺盛，特別是老槐樹根下又生長出三棵碗口粗的小槐樹，不禁讓人感嘆其千年不枯的頑強。
在第一個百年中，杜邦也像這棵老槐樹一樣，獨木進行生長，沒有別的產品，主要生產火藥。
在第二個百年中，杜邦的產品更像若干的子槐，由獨木變成了森林。杜邦公司由火藥製造廠演變成了一家多元化、全球性的化學、材料和能源公司。杜邦經營範圍涉及20多個行業，在美國本土和世界近50個國家與地區設有200多個子公司和經營機構，生產石油化工、日用化學品、醫藥、塗料、農藥以及各種聚合物等1 700個門類，20 000多個品種。
在已經開始的第三個百年中，杜邦仍然生機煥發。杜邦設定了新的發展目標和新的企業定位，旨在實現可持續發展，使自己成為將現代生物學與傳統化學、物理學、工程學相結合的綜合性企業。為此，杜邦公司已經將其業務重組成了5個“行銷和技術成長平臺”，即杜邦電子與通訊技術、高效能材料、塗料與顏料科技、安全防護、食品與營養等五個平臺。
百年百步跨越，越走越高越強，這就是百年杜邦航母的鏗鏘足跡！
以杜邦的業績表現來看，2005年杜邦化工雖然受到“特富龍(Teflon)”事件的影響，銷售額和利潤額雙雙出現了下滑，但仍然創造了8?7%的利潤率，在不利條件下與同行相比，杜邦仍然上交了一份合格的答卷，如表1?1所示。