第十七章一波三折的IPO程序
再有，Google的收入完全依賴於廣告，而且是一種型別的廣告，這一點也是個問題，它使公司的前途難以捉摸。如果雅虎或者微軟在搜尋領域取得優勢，那麼使用者就會湧向它們的網站，廣告商也會跟進。“如果廣告商減少廣告費，或者廣告商數量減少的話，我們的生意將受到沉重的打擊。”公司在呈交給證券交易委員會的公告中說。
拉里和謝爾蓋盡其所能推遲了Google上市的程序，不過，離事先設定的2004年4月底的底限還是越來越近了。作為私人公司的好處多得很，他們不願意放棄這些好處。最糟糕的是，一旦上市，競爭對手微軟和雅虎就會知道Google到底有多麼賺錢，也會了解公司運作領域的細節。一旦這些資訊曝光，競爭會更加激烈。但是聯邦法律規定，一旦公司具有一定數量的資產和持股人，它就必須公佈自己的財務狀況，Google已經超過了這些界限。公司還透過配股的方式吸引了許多新的員工，這讓拉里和謝爾蓋覺得自己有責任幫助員工們將手中的股票變現。
他們知道有太多有過這樣教訓的公司：當公司還是私有制的時候，公司的創辦人和員工都勤勞而精明，可是上市之後他們都迷失了方向。在很多例子中，上市的不幸結果是，數百名員工一夜之間成了百萬富翁，而之前其中有許多人甚至沒有錢購買私人轎車，然後，他們就失去了幹勁和專注的態度。另外，布林和佩奇還要應付許多意料之外的媒體曝光。那時每個人都會知道他們是億萬富翁，所以他們擔心自己的生活方式和家人的安全。他們在日常生活中享受的自由是否會一去不復返？他們是不是必須僱用保鏢來關注自己的一舉一動，保護自己不受傷害呢？謝爾蓋的父親還繼續在馬里蘭大學教授數學，他的母親也繼續為戈達德太空飛行中心工作。他們的許多教授同事和火箭專家同事並不知道他們同Google的關係。當人們知道了謝爾蓋擁有的財富之後，他父母的生活是否會因此改變呢，他們是否會身處危險中呢？
雖然布林和佩奇都非常不願意承認，不過在內心深處，他們在接受了KPCB和紅杉公司的2 500萬美元投資的時候就明白自己已經不可避免地踏上了上市之路，而那是這個程序的第一步。風險投資家有責任將他們為公司下的賭注變為價值，然後為自己基金的投資人回饋現金或者股票。當時，兩位創辦人需要那筆錢來加快Google的成長速度，就像當初他們需要安迪 · 貝托爾斯海姆的10萬美元來購買計算機和零部件並真正開始建設自己的公司一樣。他們還從家人、朋友和一系列天使投資人手中籌集了100萬美元，透過IPO，這些人都能夠將手中的股票兌現。
如果公司可以有更多的戰略資金來進行業務拓展，並有足夠的現金應對將來同微軟公司之間的競爭，那將很不錯，不過，公司已經賺了足夠的錢。布林和佩奇都不需要Google上市之後可以納入個人囊中的那數億美元，因為他們的生活方式都相對樸素簡單。他們也不認為財富的聚集是一張成績單或者衡量成功的標準。
對於大多數矽谷創業者而言，IPO是個終極目標，是一個在鎂光燈下用美國方式——美元，來衡量自身價值的時刻。但是布林和佩奇的看法恰恰相反，他們熱愛屬於自己的隱私，熱愛自由，並喜歡分析人士和競爭對手們不斷低估Google的實力。因為公司沒有任何負債，自行融資，資金充足，他們並不需要向公眾出售股票來籌集資金。上市的唯一好處就是他們可以掌握更多的資源來實現他們對Google的規劃。
如果一定要上市，一定要放棄自己珍視的個人隱私，拉里和謝爾蓋只能接受用自己的方式來做這件事，就像當初他們堅持用自己的方式來向風險基金融資一樣。華爾街或者任何人都沒有資格來告訴他們要怎樣來操作這次上市。他們對鉅額融資毫無經驗，但這沒有關係。同建設偉大的搜尋引擎、激勵員工、經營一家快速成長、獲利可觀的公司相比，華爾街那些小把戲看起來很簡單。所以，他們關心的是自己找到一種方式保持對Google公司以及其IPO的完全控制。這比在自己的銀行賬戶中存上鉅額美元要重要得多。也許對於要不要進行公開募股他們沒有選擇，但是這不意味著他們要對華爾街卑躬屈膝，請求他們的幫助。
在華爾街的歷史上，還沒有一家公司以拉里和謝爾蓋打算採取的方式成功地進行案值數十億美元的IPO。但是，這根本就不足以嚇退他們。他們已經習慣夢想和實踐其他人不敢做的事情，他們下定決心要利用這次IPO來開拓一條新路。他們會提出問題，找尋答案，並根據自己的是非觀來做出決定。如果華爾街有人不喜歡他們的做法，這些人可以不加入。
在傳統的公開募股前夕，一家華爾街投資公司會根據投資者的需求、市場情況以及其他因素來確定股票發行公司向公眾出售股票的最初價格。股票發行公司同投資公司之間的矛盾是非常激烈的。華爾街經濟公司受到利益驅動，通常會為股票定一個低於其實際價值的價格，這樣股票更好賣不說，還能夠讓他們青睞的投資者從股票交易第一天的價格飆升中獲利。而股票發行公司卻希望價格越高越好，因為它要通過出售股票替自己的企業籌集資金。而股價越高，企業就可以籌集越多的資金。華爾街投資銀行試圖說服發行公司的管理者們，定一個低於實際價值的IPO價格，為投資者留些利益對公司有好處。他們爭辯說，透過這樣做，大投資者會認為這筆交易很合算，以後公司一旦需要籌集更多資金的時候，他們會更願意購買公司的股票。
重要的華爾街公司控制了IPO的全過程。他們為股票設定最初的價格，確定每位投資者分配到的股票份額，同時為他們提供的服務收取高額費用。拉里和謝爾蓋知道這些醜聞，它們有的涉及觸犯法律，有的違背道德，都是邪惡的。華爾街為IPO設定了低於實際價值的價格，然後允許自己傾向的客戶，在股票上市第一天股價飆升的時候丟擲股票而大賺一筆，這些拉里和謝爾蓋都很清楚，他們不希望成為這個腐敗發臭的體系的一部分。