1949年2月國軍又在浙江第三次重建74軍，其兵員基本是第9編練司令部徵招的浙江籍新兵，勞冠英任軍長，該軍下轄第51、57、58、暫1、暫2師共5個師（各師主官不詳），雖然有著5個師的番號，但都是未滿員的，由於缺乏骨幹，戰鬥力比前2個74軍都下降很多。
4月才組建兩個月的74軍隸屬京滬杭警備司令部，駐紮在浙江蘭溪，作為長江防線的二線部隊。渡江戰役發起後，74軍迅速南撤福建，僥倖逃脫了被殲的命運。
5月，國軍對福建部隊進行整編，74軍、85軍和第9編練司令部直屬部隊合併為74軍，下轄3個師，軍長仍為勞冠英，全軍僅1.5萬人，隸屬於第6兵團。
7月，國軍對福建部隊再次進行整編，此次74軍縮編為2個師，第23師和第216師，負責福州以東羅源、連江、澳頭地區防禦。
8月初解放軍發動福州戰役，此時的74軍已不堪一擊了，23師大部和216師一部均在福州外圍被殲，74軍軍長勞冠英率殘部退往平潭島。
9月中旬，解放軍攻佔平潭島，74軍殘部被徹底消滅，勞冠英僅率少數隨從逃往臺灣。
1949年8月底，蔣介石為了拉攏雲南地方實力派時任雲南省主席的盧漢，允諾給予雲南保安部隊2個軍的番號，其中就有響噹噹的74軍這一番號。
1949年10月滇軍新13軍（原雲南保安團擴編）就改番號為74軍（隸屬8兵團，實際上只是紙上檔案，該軍從沒有歸第8兵團指揮），軍長餘建勳，下轄184師（瞿琢）、259師（保如光）和260師（尹集生）。
12月12日，盧漢發動昆明起義，74軍作為他的嫡系部隊也隨之起義，改番號為暫編雲南人民解放軍第12軍，軍長仍為餘建勳。後經過教育改造，補入雲南軍區部隊。至此，在抗戰中名震天下的74軍畫上了最終的句號。