這兩年春風得意，高季昌自我感覺非常良好，想擴大生產規模。高季昌覺得王建老糊塗了，比較好欺負。梁乾化四年（公元914年）春，高季昌大起戰船，溯江西上，收復原荊南治下被王建奪去的巴東諸州。蜀夔州刺史王成先率軍來戰。
高季昌命人縱火燒蜀艦，江上風大，一把火過去，烈焰沖天，高季昌想看場好戲。哪知道蜀軍招討使張武暗中使水軍潛水用鐵鎖固定死荊南戰艦，加上老天爺不長眼，風勢突轉，回燒荊南軍。荊南戰艦動彈不得，被燒燬殆盡，將士投水而死。
高季昌魂都嚇飛了，跳到小艦上，蒙牛皮而退。蜀軍一炮打來，砸掉了小艦的尾巴，小艦下沉。高季昌直哭：“真他媽晦氣！”又跳到小船，丟下五千多具荊南軍弟兄的屍體拼命划船東逃，勉強逃回江陵。
高季昌渴望擴大地盤的心情可以理解，但明顯找錯了對手，或者說找錯了時機。荊南和周邊的吳、蜀、楚相比，實力弱的近乎可笑，而且主政三國的徐溫、王建、馬殷都是一代梟雄，治國用兵都有一套，高季昌這時找他們耍明顯是找抽，沒被活捉就算他萬幸了。王建是何等人物？手下名將不少，而且巴東長江防線的重要性王建最清楚，哪能讓高季昌輕而易舉的撈便宜？
被王建揍腫了臉之後，高季昌算是老實了一陣子，身邊這幫爺沒個好惹的，誰的毛也拔不得，只能做孫子。汴梁的朱友貞倒是懦弱無能，雖然一直被李存勖壓著打，但高季昌也沒敢打“叔父”的主意，自己哪點底子，根本不夠朱友貞吃的。
樑龍德三年（公元923年），河東軍入汴，朱友貞自殺。高季昌和朱友貞關係本就不怎麼樣，亡了就亡了吧，再換個主人就是，高季昌向李存勖稱臣。高季昌知道李存勖的祖父是李國昌，自己的名字正好犯諱，便改名為高季興。李存勖也不知道高季興是何等人物，先穩住他再說。
高季興的手下勸高季興去洛陽朝見李存勖，以免惹禍上身，首席幕僚梁震力言不可：“梁唐為仇雌三十年，大王（朱友貞嘗封高季昌為勃海王）世系梁朝舊臣，據大鎮，率強兵，自為一方諸侯。今若入朝，恐能去不能回。”高季興覺得事情沒這麼嚴重，不聽梁震勸，隻身入洛陽。
同光元年（公元923年）十一月，高季興來到洛陽，做為第一個朝見的地方大鎮，李存勖自然厚待高季興。宴間李存勖問：“卿能來朝，朕心甚慰。今朕欲削平天下，卿向有謀智，為朕一言，今當伐吳乎？伐蜀乎？”高季興早就想收復舊荊南治下諸州，當然力勸李存勖先伐蜀：“兩相而較，蜀為弱，況王衍童昏於上，倖臣謀私於下，國勢非王建時也。臣意先取蜀，然後順江東下，夷吳若覆掌耳。”李存勖鼓掌大笑：“卿真善計！”
高季昌在洛陽呆了一段時間，發現李存勖治下的中原混亂，宦官婦黨亂政，知道李存勖這樣胡鬧下去，早晚要壞事。而洛陽城中的宦官聽說高季興這個財主來了，都歡歡喜喜的來找高季興要錢，高季興剛開始還給點面子，後來這幫鳥人貪得無厭，高季興氣的想離開洛陽。
可李存勖捨不得高季興，想留下來喝茶聊天。郭崇韜勸：“陛下初平中原，四方來朝者，唯季興一人，如果扣下高季興，理虧在我，以後誰還敢來？不如放行高季興，為長遠計！”李存勖這才讓高季興回江陵。
高季興驚出一身冷汗，害怕李存勖變主意，出城後拍馬狂奔。並對侍從道：“此行二失，來洛陽大失，險此客死於此。皇帝縱我還江陵，亦一失也。”來到襄州（今湖北襄樊），唐山南東道節度使孔勍設宴招待高季興。高季興不敢多喝，少飲幾杯，於夜間趁人不備，強行出城，奔回江陵。
及至江陵，眾人前來問安，高季興緊緊握住梁震手，長嘆數聲：“悔不聽公言，幾入虎口而不得出矣！”眾人問中朝形勢，高季興笑道：“吾本以為李家雄武英豪，今日觀之，猶豎子也。彼新得河南地，便舉掌謂功臣曰‘天下自吾十指中得之！’滅梁豈是彼一人所為？驕傲成這樣，功臣莫不寒心。而且婦寺干政，荒及酒色，李存勖混不了多長時間，我們不用怕他！”高季興在江陵招撫流亡到江陵的梁朝散兵，安撫百姓，大修戰艦，以備未來戰時之用。
因為高季興是第一個來朝見自己的諸侯，所以李存勖待高季興也算不薄，同光二年（公元924年）三月，李存勖加高季興尚書令，並封為南平王，這也是南平“國號”的由來。不過在這裡我更願意把江陵政權稱為荊南，荊南是個地域性很強且是官方正式的名稱，若稱南平，會和福建的南平混淆起來。
高季興上次沒拿下巴東諸州，高季興心裡一直疙瘩疙瘩的，想找機會再伸手。唐同光三年（公元925年）十月，李存勖發兵大舉入蜀，高季興大喜，留長子高從誨守江陵，大起舟師，沿江西進取施州（今湖北恩施）。蜀中方面出馬的還是張武，張武聽說高季興又來了，故伎重演，橫鎖大江中。這回高季興長記性了，派水軍在前頭砍斷大鎖，然後前進。可惜手下都是飯桶，沒把鐵鎖砍斷，結果荊南艦船被這些破鐵鎖給掛住了，動彈不得。蜀軍箭石齊下，荊南水師又是慘敗，高季興只好故伎重演，跳上小舟，竄回江陵。
此時後唐軍已經進入蜀中，張武見大勢已去，投降了魏王李繼岌。同光三年（公元925年）十一月，唐軍