‖第一節‖
波動才能炒波段
震盪帶來了波段操作的機會
a股市場從1990年建立至今，經歷了幾波較大的牛市行情，也經歷了幾輪較大的熊市行情。1990年成立之初便因新生事物得到先知資本的關注而引發了脈衝式的井噴。1999年科技股狂潮又席捲a股市場，凡是與科技沾點邊的股票都被炒上天，垃圾股都被炒上百元，是一部名副其實由科技股主演的“科幻片”。2005年因匯改和股改而引發轟轟烈烈的大牛市，股指直上雲霄，上證綜指站上6000點之時，全民皆呼：黃金十年，滬指萬點。
但幾乎每一個故事的結局都是相近的，無論牛市多麼豪氣萬丈，最後都讓人墜入萬丈深淵。當網路經濟泡沫破滅，賣著金子價的垃圾股只能跌回垃圾價，當大量的限售股解禁及鉅額再融資肆意襲擊股市，上證綜指萬點變成了深證成指萬點（深證成指從18000點以上跌至萬點）。a股市場總是呈現出一貫的牛短熊長，快樂是短暫的，痛苦卻是漫無邊際的。
但在這其中，不管是牛市還是熊市，都是以波動震盪的方式進行的。牛市的時候不會天天漲，一直漲，而是漲一段跌一段，但保持整體上漲，重心逐步上移的趨勢。而熊市同樣也不會一直跌，天天跌，而是跌一程，反彈一下，接著跌，整體下跌，保持重心逐步下移的趨勢。在前一章中，我們已經認識了波段的圖形，知道了股價正是以波浪的形式不斷推動著演化執行的（如圖2–1所示）。而正是波動，才帶來了獲利的機會。
如此，我們就應當對股市之中的波動保持更客觀、更理性的認識。我身邊就有很多投資者見不得股市跌，更聽不得看跌的言論，他們天天打聽看多的分析言論，天天尋找上漲的理由。這其實是很危險的，用一個典故來說就是“掩耳盜鈴”。股市漲跌，有其必然的規律，作為投資者中普通而又微不足道的你我，不可能影響股市的走向，更別提主宰，我們只能主宰自己的行為，要不然就會被宰。
大牛市裡面大多數股票上漲，且大多數時候上漲。每次波動的低點都是買入加倉的機會，而如果上漲過度，比如連續漲了10天，10連陽又放了巨量，這個時候就可以先賣出去，等待回撥再介入，這樣才能在波動中擴大自己的戰果，同時也不至於賺了錢捨不得拋，最後跌下來低價處理。熊市也是一樣，不小心被套住了，漫漫熊市來臨，死捂著一直被套一直虧，很可能會因無法承受巨大的壓力而在割肉後造成難以挽回的損失。如果我們能認清市場的規律，用波段的思維應對，就不會在熊市中一味地謾罵，而是會不斷地透過波段操作減少虧損幅度，實現翻身。
股市除了有牛市、有熊市，還有猴市，即不溫不火，不上不下，漲上去追就套，跌下來割就漲，一直在“逗你玩”。在這種猴市之中，過於激進的思維容易栽跟頭，股市的波動總是讓人捉摸不透，很多人最不喜歡這樣的市道，操作上會有點無法下手的感覺。而在你害怕、猶豫、拒絕在震盪市中操作時，很多投資者卻抓住機會迅速擴大了自己的戰果。因為震盪之中雖然沒有系統性閉眼買股就賺的機會，但同樣沒有系統性買股就虧的風險，因而透過主動積極的最佳化操作，波段機會反而更多。有如2011年農曆兔年股市走出的“兔子行情”一般，雖然大盤走勢很一般，但很多個股走勢卻很不一般，翻番、翻數番的股票都出現過不少。
股性活躍的股票波段機會多
股票是有脾氣、有性格的，這不是故弄玄虛。做股之人，一定要有愛股之心。如同學中醫一樣，上山採藥，其實藥草同樣有著自己的靈性，相同的藥草，不同的病人食用，可能會治癒，也可能會致命。因為不同的藥草與不同的體質會產生不同的反應。相同的股票由不同的人來操作，結果也很可能有人虧錢有人賺錢，道理是相通的。
股性很重要，做股票一定要了解自己買賣的股票是什麼性格，根據它的執行習性找到規律，然後順著規律行事，才能成事。對於波段操作來說，股性顯得更加重要，因為我們希望股價能產生更多的波動，有波動，才有機會。
股性活躍的股票，就像活水，能吸引魚兒進來，而股性很弱的股票，就如同一潭死水，根本沒魚兒可抓，就算強行放魚進去，很快就會翻白肚死掉。所以波段操作，一定要尋找那些股性活躍的股票，而不要找那些基本面看似完美無缺股價卻完全不動的股票，那樣的股票只會浪費本金和精力。
什麼樣的股票才算是股性活躍？
我自己的界定是三個條件：第一，股價在10個交易日內，至少要有兩個交易日單日波動幅度超過5％；第二，在3個月內股價上下波動幅度至少要超過20％；第三，在半年內至少要漲停或跌停一次（如圖2–2）所示。
符合以上條件的股票，基本上可以確定為股性活躍的品種。對應的邏輯是：有跌停或有漲停說明某一時期存在著強烈的做多或做空力量，只是由於束縛於a股市場的漲跌停板制度；一個月內波動超過20％才有操作的空間，否則把交易費用算進去波段就白做了；單日波動超過5％，是人氣的一種保證，如果股價每天波動只是一兩個點，這種股票要麼是“老莊股”，死水中的死水，要麼就是沒人關注的股票，冷門中的冷門。
投資者可能會說，很多牛股在啟動之前，可能也會較長時間處於不活躍的狀態，如果我們不參與這些股票就會錯失牛股。這種可能是存在的，但有一個問題是，在啟動之前你並不知道它這種不活躍的狀態會保持多久，很可能你潛伏進去三年五載都不活躍，而你最後終於放手時它就開始活躍了。所以我們做波段，主要是要在合適的時間段內用理性的操作獲取最大化的收益，不要過分糾結於那麼多的“可能”或者“遺憾”。
政策與經濟的反覆將產生更多波段機會
股市漲跌，多空的爭奪，其實就是主力與散戶、主力與主力之間的博弈。而a股市場由於其濃厚的“政策市”性質，給參與者創造了更多依附於政策的博弈機會，同時中國作為發展中國家，經濟結構最佳化、產業升級都會使得實體經濟經歷更多的蛻變、陣痛和飛躍，必然也會使得股市更加反覆無常。
先看看政策與股市。
a股市場歷次的大底大頂，似乎都與政策有著密切的聯絡。數次行情的大啟動都是在相關利好政策或重大決策的基礎上產生的，例如1999年出臺的“搞活市場六項政策”，再如2005年股權分置改革和人民幣匯率改革，都促成了大級別的牛市來臨。而股市中的很多次大跌，自然也與政策少不了瓜葛，比如2001年國有股減持政策的出臺，又如2007年印花稅的上調，都促成了股市的下跌。
a股市場與歐美股市最大的區別在於，a股市場並未向全世界開放，主力之間的博弈是不對稱的。國內以基金為主的機構投資者容易依據政策調整來進行相應的操作，而且大機構之間操作方向趨同，所以當一個利空訊息出來時，大資金一做空，小資金逆向做多隻有死路一條。這就使得市場上的所有投資者都“團結一致”跟著政策走，以致a股市場的“政策市”意味相當濃。
只要管理層想要股市跌，就可以透過政策調控實現目的。而一旦股市跌過頭，有可能波及實體經濟，這隻“看得見的手”就會出來託市、救市，通過出臺利好政策，或者透過一兩隻巨無霸的權重股護盤實現政策左右股市走向的目的。正因為如此，國內的股市因政策調控會反覆出現很多違背市場本意的走向，但不可能根本地改變走向，因而會呈現出短期的矛盾、長期的統一，跟著政策不易犯大的錯誤。
再看經濟與股市的聯絡。股市是實體經濟的晴雨表，這一論斷想必沒有太多人會有異議。美國的實體經濟之所以如此發達，就在於美國較早地發現了資本市場的魅力和威力，使得資本為實業服務，實業促資本成長，相輔相成，最後美國實體經濟成為世界第一，美國證券市場同樣稱霸全球。
而中國股市與實體經濟之間的聯絡則讓投資者驚呼看不懂。實體經濟增長強勁時，股市殺跌強勁；實體經濟增長放緩，股市殺跌強勁；實體經濟出現回落，股市殺跌更強勁—大部分時間裡股市都是在跌，原因何在？就在於漲的時候漲太快，也太猛，幾個月漲了幾年該漲的，接下來幾年除了跌還能做什麼？