榮德生的擔憂，在經濟不好的環境下，終於變成了現實。
1934年，世界經濟危機的陰影日益籠罩到中國。
美國頒佈意在補貼白銀生產商的《白銀購買法案》，法案通過後，美國政府開始收購白銀，世界銀價因此飛漲。
中國白銀外流，直接導致了銀元危機，通貨緊縮，人心浮動。
之前，民國政府的賦稅已經日漸增多。
1928年，南京政府開徵特稅，實行一物一稅，如每袋麵粉徵統稅一角，麵粉袋也要另外徵稅。
這大大加重了民營企業的負擔。
僅申新紡織一家，就被抽去特稅達1500多萬元。
申新紡織向財政部長孔祥熙提出減免新稅，孔祥熙答覆，“成本高了，你們為什麼不讓它降低？”
國際傾銷潮一波波來襲。
日本紗廠所產棉紗在中國的傾銷，致使民族紡織工業一直在不景氣的環境中掙扎。
1934年，紡織、麵粉又同時受到世界性傾銷的影響，申新的幾個紗廠存貨堆積如山，榮氏家族的各麵粉廠也全部停工。
而榮氏老大榮宗敬的投機失敗，更加劇了榮氏企業的困難。
茅盾《子夜》裡的一幕就在上海灘展開了：1926年榮宗敬和他兩個兒子榮輔仁和榮溥仁開始投機“洋麥”和“洋棉”，由於頻頻在交易所買空賣空，在遭遇世界性傾銷潮後，榮氏企業終於鉅虧1000多萬。
這立即加劇了榮氏各廠的資金週轉困難。
以申新紡織而言，其全部資產為6800萬，負債卻超過了6300萬。
此時，債權人索債日頻，卻已經沒有銀行願意再貸款給榮宗敬，若非要走這條路，各銀行則要求申新紡織內部必須進行“倒閣運動”，逼榮宗敬讓出總經理的位置。
榮宗敬自1933年起，就不斷給國民政府的人寫信尋求援助。
而國民政府實業部的陳公博給出的方案更加直接，打算以財政部撥款三百萬為由，接管申新紡織。